天润曲轴是中国规模最大的汽车发动机曲轴专业制造商，综合实力在曲轴行业居于首位;公司主要经营曲轴和连杆的铸造加工业务，产品下游覆盖商用车和乘用车;曲轴和连杆是发动机的核心部件，公司技术及装备已达国际先进水平，在国际市场上与世界巨头直接参与竞争，具备世界级优秀企业潜质，市场前景广阔。预计公司10-12 年销售收入为12.4 亿元、16.5 亿元、20.9 亿元;归属母公司净利润2.1 亿元、3.0 亿元、3.8 亿元，对应10-12 年EPS 分别为0.82元、1.22 元、1.57 元。基于我们对公司未来长期成长性的判断，我们认为公司10年的合理估值在40 倍左右，未来6-12 个月目标价32元。