1月16日,央行公开市场进行了一次超量投放。
央行称,目前仍处于税期高峰,银行体系流动性总量下行较快,为维护银行体系流动性合理充裕,以利率招标方式开展5700亿元逆回购操作。其中7天逆回购3500亿元、28天逆回购2200亿元,当日有14天逆回购100亿元到期,实现净投放5600亿元。
中信证券首席固收分析师明明点评称,继昨天降准释放约5400亿元左右资金后,央行今日开展大额流动性投放,提前约20天进入春节投放季。
回顾2016年以来的春节前流动性安排,均在春节前约20天开展大额流动性投放维稳春节前资金面:
2016年春节为2月8日,当年1月19日央行启动28天逆回购操作,并新作3280亿元3个月MLF和820亿元1年期MLF,当天实现4050亿元投放;1月21日再次加大投放,开展1100亿元7天、2900亿元28天逆回购操作,3个月、6个月、1年期MLF各开展1175亿元投放,当天净投放达5375亿元;
2017年春节为1月28日,当年1月9日央行重启流动性净投放,以28天逆回购操作为主;
2018年春节为2月16日,当年1月25日降准释放4500亿元。明明认为,当前货币政策取向与2016年更为接近,春节前的流动性投放安排也更为接近。
今年1月4日,央行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点,其中1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点,释放资金1.5万亿元。不过据测算,降准资金仍有缺口,需要短期流动性补缺。
据中国银行国际金融研究所李赫测算,2019年1月资金缺口约在3.5万亿左右,具体包括四个部分:企业和居民对现金的需求(1.5万亿)、1月财政存款上缴国库(5000亿)、地方政府债券提前发行(2000亿)、前期央行政策工具到期(1.3万亿)。“此次降准将释放资金约1.5万亿元,而剩下的资金缺口(2万亿左右),央行可能利用临时准备金动用安排(CRA)来补充。”他此前表示。
不过明明认为,央行在春节前20天左右开启大额投放窗口,以OMO+降准的短期和长期投放相结合的形式维护资金面平稳跨年,大概率不再推出CRA和TLF工具,OMO的期限较为丰富,操作将更加灵活和有针对性。
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